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警惕!那些18個月就上市的瑞幸咖啡們

2019-06-06 16:32:47 來源:IT商業新聞網   

  釋義:本文所指的瑞幸咖啡們是指較短時間就通過IPO上市融資的企業。

  一家企業18個月就上市,這種速度確實會引來很多贊嘆,人們對平淡無奇的事,并不以為然,對超出平常邏輯的事卻會另眼相看。但小5君,想說:不要羨慕18個月就上市的瑞幸咖啡們。瑞幸咖啡所登陸的是美股納斯達克交易所,這是一個注冊制的市場。

  先科普一下啥是注冊制?

  證券發行注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開, 制成法律文件,送交主管機構審查, 主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。 其最重要的特征是:在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查, 不進行實質判斷。

  看完這個解釋,你大概可以知道,企業質量的好壞評判,交易所是不負責判斷的,完全交給市場去判斷。那瑞幸咖啡是一家什么樣的公司呢?

  根據招股書披露,自2017年10月第一家試運營門店的落地,到遍布中國28個城市2370家直營店的鋪設,瑞幸咖啡只用了1年半的時間。

  這種火箭般的速度增長的背后離不開公司多輪融資和信貸借款的支持,成本的巨大投入,賺錢效應還沒有凸顯,據瑞幸咖啡的招股書數據,2019年第一季度的總運營支出為人民幣10.056億元(約合1.498億美元),高于去年同期的人民幣1.381億元,同比增長628.17%,出現巨大虧損。

  細分來看,其中材料費用為人民幣2.758億元(約合4110萬美元),

  門店租賃和其它運營支出為人民幣2.824億元(約合4210萬美元),

  折損支出為人民幣8400萬元(約合1250萬美元),

  銷售和營銷支出為人民幣1.681億元(約合2500萬美元),

  總務和行政支出為人民幣1.730億元(約合2580萬美元),

  門店開業和其他支出為人民幣2240萬元(約合330萬美元),

  支出部分占比最高的是材料費用和門店租賃,其中僅商店租金和其它運營以及材料兩項就產生了5.6億的成本,已經超過了收入。由此可見,瑞幸咖啡在資金鏈上面臨著巨大的壓力。

  可以看到公司目前還處在高投入,低產出的階段,不過由于規模化效應,瑞幸咖啡的獲客成本有所下降,截至2019年3月31日,瑞幸咖啡獲客成本為16.9元,去年同期為103.5元。促銷費用為6.9元,去年同期為15.8元。

  瑞幸咖啡們,都有什么特征呢?

  特征一:虧錢

  特征二:規模化虧錢

太阳城代理网址  特征三:持續性虧錢

  虧錢可以理解,資本的投入到收益產出會有一個時間過程,規模化虧錢和持續性虧錢,也可以理解,規模化可以降低很多材料采購,管理成本和廣告獲客成本。持續性虧錢也是因為要支撐規模化的資本投入,所以這個過程有一個持續性。

  對于一個虧錢的公司,是否有多大價值?資本市場雖然對這個問題,看法不一。如京東在持續虧了很多年后,實現盈利的時候,公司市值反而沒有當年虧錢時候的高,這里面既有拼多多異軍突起的原因,也有資本市場外部環境的原因。

  

  為什么瑞幸咖啡們一定要上市?

  瑞幸咖啡們的企業對資金的依賴巨大,需要有足夠的錢來推動公司的運營發展,通過IPO上市發售自己公司的股票募集發展所需的資金是一種上佳選擇。但上市的同時,也就意味著公司股票在一級市場向二級市場的流通變現。

  而普通投資人買這類公司的股票,建議從一個公司經營者角度去對待該公司股票的價值。

  任何生意要賺錢,有一個問題是一定要面對的,那就是周期性。周期性有行業周期和產品周期,好的公司要抵御周期性風險,需要從不斷跟蹤市場需求,推陳出新,以滿足變化多樣的消費需求。無論一個企業處在什么時期,想要長期保持競爭力是一件相當困難的事情。

  而企業上市,其實是抵御行業周期最好的一個方式,當產品和行業出現不可逆的趨勢時,賣股票反而是一種最佳的賺錢方式。股票套現的盈利有時候比賣產品或服務更快!

  為什么要警惕瑞幸咖啡們?IPO上市融資,說到底主要的獲益者還是公司原始股股東,機構投資人,券商和交易所。對于普通投資者要守好自己的錢袋子,上市公司的頭銜并不見得是多么靚麗。

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